そりゃ〜だめだわっ！遺言・相続
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がんになってわかった「がん保険」の必要性
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「カブ知恵」発、個人投資家向け株式情報 2008年5月9日発行
http://www.kabutie.co.jp/
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★ 目次
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★ 各種株価指数の状況
★ 相場概況（主力株）
★ 今後の相場イメージ（主力株）
★ 相場概況（新興市場）
★ 今後の相場イメージ（新興市場）
★ 出来高を考慮した翌日のデイトレ用監視銘柄
★ ＩＰＯ情報
★ 編集後記
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★ 各種株価指数の状況
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日経２２５ 13655.34 -287.92 -2.06％
ＴＯＰＩＸ 1341.76 -31.19 -2.27％
日経ＪＡＳＤＡＱ 1499.35 0.55 0.04％
Ｊ−Ｓｔｏｃｋ 1409.01 -1.44 -0.1％
マザーズ 643.22 -15.87 -2.41％
ヘラクレス 1080.46 -13.97 -1.28％
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★ 相場概況（主力株）
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９日の日経平均は前日比287.92円安の13655.34円、高値は９時５分の13946.51
円、安値は14時54分の13639.99円。東証一部の売買代金は２兆4803億円、値上
がり銘柄数は236銘柄、値下がり銘柄数は1402銘柄、変わらずは82銘柄だった。
日経平均は２日続落し、２日間の下げ幅は447.14円となった。
８日夕に巨額の赤字決算を発表したことなどが嫌気され、アメリカン・インタ
ーナショナル・グループ（ＡＩＧ）が時間外取引で急落したことや、円相場が
１ドル＝103円台で高止まりしていることが嫌気され、前場から日経平均は軟
調だった。
後場に入ると、上値の重さを嫌気した手仕舞い売りが断続的に出て、下げ幅が
拡大した。アジア各国・地域の株式相場が下落していることもセンチメント悪
化に拍車を掛けたとみられる。
なお、株価指数オプション５月物の特別清算指数（ＳＱ）は、13974.08円（当
社推計）。ＳＱ算出に絡んだ現物株売買は75万株程度で売り買いはほぼ均衡し
ていた。このＳＱ値を日経平均現物指数は、本日一度も上回ることなく、"幻
のＳＱ値"となった。
東証33業種では、値上がり業種はゼロ。一方、その他金融、ゴム製品、不動産、
精密機械、繊維製品、海運、輸送用機器、電気機器、保険、倉庫・運輸、機械、
銀行、証券、商品先物、ガラス・土石、非鉄金属、医薬品などの値下がりが目
立つ。
個別では、東証一部の値上がり率トップは日本橋梁（5912）、２位は岩崎電気
（6924）、３位はドン・キホーテ（7532）。一方、値下がり率トップは日本電
波工業（6779）、２位は日鉄鉱業（1515）、３位は日本合成化学（4201）。
個別銘柄動向は以下の通り
日本橋梁（5912）、08年３月期通期連結業績の上方修正を好感
288円 51円高
８日、08年３月期通期連結業績の上方修正を発表した。これが好感された。売
上高は従来の92億3000万円を79億5700万円へ下方修正したが、営業利益は同１
億5400万円を１億8900万円へ、経常利益は同3300万円を１億1000万円へ、当期
純利益は同１億9200万円を２億5800万円へ、それぞれ上方修正した。売上高は
数件の既存工事において工程変更が発生し、売上期が翌期となったこと等から
予想数値を下回る見込み。利益面では、全社をあげてコスト削減に取り組んだ
結果と既存工事の契約変更による増額が予想を上回ったこと等により営業利益、
経常利益および当期純利益ともに、前回予想から改善する見込み。
岩崎電気（6924）、09年３月期連結業績、増収大幅営業増益を好感
291円 43円高
８日、09年３月期連結業績予想を発表した。増収大幅営業増益が好感された。
売上高は740億円（前期比3.1％増）、営業利益は32億円（同19.0％増）、経常
利益は32億円（同42.4％増）、当期純利益は17億円（同64.2％増）の見通し。
市場環境に対応した高付加価値製品の開発と一層のスピードアップ、環境に配
慮した省エネ、高品質のサービス提供を目指して営業活動に取り組んでいく。
TDCソフト（4687）、09年３月期業績、増収２桁営業増益見通しを好感
838円 100円高のストップ高買い気配
８日、09年３月期業績予想を発表した。増収２桁営業増益見通しが好感された。
売上高は170億円（前期比 6.3％増）、営業利益は９億円（同21.5％増）、経常
利益は９億円（同23.1％増）、当期純利益は４億8000万円（同20.8％増）の見
通し。金融システム関連分野は、クレジット分野及び保険分野では法改正に伴
うシステム投資が活発に推移する見込み。社会情報システム関連分野は、法人
分野では、エネルギー、原材料価格高の影響などから厳しい状況が見込まれる
が、公共分野では官公庁向けの開発の立ち上がりを見込んでいる。先端技術関
連分野は、ＳａａＳ市場の拡大を背景に、モバイルＡＳＰサービスの充実を図
り、事業の拡大を目指している。また、ＢＩツールを使用したビジネスの積極
的な展開を図るとともに、モバイルＡＳＰサービスとの融合に取組んでいる。
プロジェクトマネジメントビジネス関連分野は、官公庁のプロジェクトマネジ
メント業務及びＣＩＯ補佐官業務が引き続き順調に推移する見通し。
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若林栄四のプロフィール
1966年、京都大学法学部卒業。東京銀行（現、三菱東京UFJ銀行）入行。同行
シンガポール支店為替課長、本店為替資金部課長、ニューヨーク支店為替課長
を経て、85年よりニューヨーク支店次長。1987年、勧角証券（アメリカ）執行
副社長。1996年末退職。歴史観に裏づけされた洞察力から生み出される、内外
金融市場全般に亘る鋭い相場大局観及び問題の本質を把握し明確に語りきる同
氏の姿勢は、日本国内に限らず海外のプロフェッショナル・機関投資家・ファ
ンド・マネジャーの間でも注目されている。
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として作成されておりますが、元本を保証するものではありません。投資の最
終判断はご自身の責任で行うようお願い申し上げます。
（株）ワカバヤシ エフエックス アソシエイツ
金融商品取引業者 登録番号 関東財務局長（金商）第1698号
社団法人日本証券投資顧問業協会 会員番号012-02024
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★ 今後の相場イメージ（主力株）
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東証が９日発表した２日時点の裁定買い残（期近・期先合計）は８週連続で
増加した。前週と比べ397億円増の３兆2517億円となった。株数ベースで
は前週と比べ560万株減少した。
裁定買い残は時価で計算されるため、相場の上昇により金額ベースで増加し
た。なお、東証一部の時価総額に対する裁定買い残比率は経験則上、１％が
天井と言われる。
９日時点の東証一部の時価総額は428兆6020億円で、この比率は0.76％だ。
積み上げ余地は多少残しているとは言え、警戒水準とみておく必要がある。
今後、買い残が減少傾向を辿るようなら、下げピッチが加速し、下げ幅が拡
大する局面も想定しておく必要がある。
一方、９日の債券相場は大幅に続伸した。また、債券先物の建玉は減少傾向
が続いている。
市場では、その一因としてＣＴＡ（商品投資顧問）など海外投資家の持ち高
整理の動きが指摘されているという。
先物中心限月の建玉は８日現在で９兆5182億円。６月物が中心限月になった
３月10日以降、建玉は４月３日に13兆826億円まで増加後減少に転じ、５
月２日に10兆円を下回っていた。
ＣＴＡはじめ海外ファンドなどが買い持ち高を整理してきたためと観測され
ている。同時に、建玉がここまで低下したことで、海外勢の持ち高整理はほ
ぼ一巡したともみられている。
今週初まで株式相場の上昇のメカニズムは、ＣＴＡ等による「債券先物転売+
株価指数先物買い戻し」というポジションクローズが発生。この結果、株価
指数先物が割高になり、裁定業者が、「裁定買い（株価指数先物売り＋現物買
い）」を入れた結果、日経平均が高値を追ったとみられる。
３月以来ここまでの上昇過程で、商いが一向に盛り上がらなかったことから、
実需の買いはあまり入っていなかったとも観測される。
来週に関しては、債券先物売りが市場観測通り一巡したなら、前述のような
日経平均を無理やり押し上げる原動力（裁定買い）は入り難くなるため、弱
含みのもみあいとなる可能性が高い。
想定レンジは13200円〜14000円程度。テクニカル的には25日移動平均線
（９日現在、13494.89円）をキープできるかがポイント。これを割り込むと、
押し幅は、やや拡大する公算が大きい。
（株式会社カブ知恵 代表取締役 藤井英敏）
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★ 相場概況（新興市場）
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９日の新興３市場は高安マチマチ。日経ジャスダック平均は小幅ながら４日続
伸。東証マザーズ指数と大証ヘラクレス指数は反落。前日まで急ピッチで上昇
していたことに加え、週末要因も重なり、利益確定売りが優勢となった。
個別では、ＡＳ−ＳＺＫｉ（1995）、横浜鋼業（7410）、アールエイジ（3248
）、ディースリー（4311）、環境管理センター（4657）、オックスＨＤ（2350
）、ホロン（7748）、ジェイアイエヌ（3046）、デジタルデザイン（4764）、
日本テクシード（2431）、日本土建（1998）、ＳＥＥＤ（1739）、オー・エイ
チ・ティー（6726）、ディー・ディー・エス（3782）などの値上がりが目立つ。
一方、エリアリンク（8914）、ユビキタス（3858）、ウェブドゥジャパン（21
38）、アジア・メディア・カンパニー（2149）、いであ（9768）、アルデプロ
（8925）、ダヴィンチ・アド（4314）、アスキーソリューションズ（3801）、
新華ファイナンスリミテッド（9399）、ＹＯＺＡＮ（6830）などの値下がりが
目立つ。
個別銘柄動向は以下の通り
ＡＳ−ＳＺＫｉ（1995）、08年３月期通期連結業績の上方修正を好感
167円 50円高のストップ高買い気配
８日、08年３月期通期連結業績の上方修正を発表した。これが好感された。売
上高は従来の210億円を139億7700万円に下方修正したが、営業利益は同21億円
を26億2100万円へ、経常利益は同17億5000万円を23億5100万円へ、当期純利益
は同15億8000万円を20億9100万円へ、それぞれ上方修正した。連結売上高は、
主として３月末に見込んでいた連結子会社の不動産ファンド４社が所有する物
件の売却が買手側の都合により一部翌期にずれ込んだことが影響する。営業利
益は、主として所有の利益率の特に高い不動産物件の売却益の増加、アセット
マネジメント報酬等の増加に加え、不動産ファンドの家賃収益の増加等により
売上総利益が増加することが寄与する。なお、翌期にずれ込んだ連結子会社の
不動産ファンドが所有する物件の利益率は僅少なもの。連結経常利益は、営業
外費用(支払利息)の減少等が寄与する。
横浜鋼業（7410）、08年３月期通期単独業績の上方修正を好感
125円 25円高
８日、08年３月期通期単独業績の上方修正を発表した。これが好感された。売
上高は従来の100億円を106億1400万円へ、営業利益は同１億1000万円を３億31
00万円へ、経常損益は同2000万円の赤字を２億円の黒字へ、当期純損失は17億
2000万円を14億7800万円へ、それぞれ上方修正した。08年１月以降、鉄鋼市況
の品薄感からの需要によって価格転嫁ができたことで販売単価は上昇し、又、
小野建株式会社との提携によって仕入の安定供給ができたことで在庫不足によ
る営業機会の喪失を解消し、売上高は増加した。又、営業利益については、鋼
材価格の値上げに対する販売価格への転嫁が１月以降に可能になったことから
売上総利益率が大幅に上昇したため増加し、経常利益及び当期純損失につい
ても営業利益の増加に伴い、当初予想に対し大幅な業績の向上が見込まれる。
ディースリー（4311）、09年３月期連結業績、増収大幅経常増益見通しを好感
261000円 40000円高のストップ高買い気配
８日、09年３月期連結業績予想を発表した。増収大幅経常増益見通しが好感さ
れた。売上高は153億8200万円（前期比7.7％増）、営業利益は12億600万円（
同12.8％増）、経常利益は11億5500万円（同179.0％増）、当期純利益は５億
5000万円（同87.7％増）を見込んでいる。なお、主要な為替レートは、期末日
レート及び期中平均レートで１米ドル＝100円、１ユーロ＝155円、１英ポンド
＝200円に設定している。コンシューマ事業では、引き続き、主力商品である
「SIMPLEシリーズ」の商品展開を行うほか、フルプライスゲームソフトにおい
ては、必勝パチンコ★パチスロ攻略シリーズ『CR新世紀エヴァンゲリオン〜使
徒、再び〜』の発売を予定している。また、映画やテレビ番組とタイアップし
たタイトルを多数発売を予定しているなど、積極的に販売強化に努める。そし
て、グローバルコンテンツにおいては、前期に販売が好調であったタイトルの
続編や『100 BULLETS』などの版権タイトルの投入を予定している。また、モ
バイル事業では、３キャリア合計117万人を超える会員数を誇る「SIMPLE100シ
リーズ」で、新機種対応のアプリを継続的に投入するなどによって更なる会員
数の増加を図るとともに、新たなユーザの獲得のため、新規に女性向けコンテ
ンツサイトをオープンする予定。08年３月期の配当は１株につき2800円の予定。
09年３月期は、期末に2600円の普通配当の実施予定。
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★ 今後の相場イメージ（新興市場）
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９日のＩＰＯレシオは前日の217.24から75.13ポイントの大幅低下となり、
142.11となった。また、ＩＰＯレシオ５日移動平均線も160.77と前日の
162.77から低下した。低下は３日ぶり。
ＩＰＯレシオが５日移動平均線を割り込み、且つ、５日移動平均線自体が下
降に転じたことで、直近ＩＰＯ市場は本日で天井を付け、今後は調整、底値
模索という展開となりそうだ。
過熱していたとはいえ、75.13ポイントもの大幅低下となるとは意外というの
が率直な印象だ。
だが、テクニカルがピークアウトを明確に示唆しており、当面は、ＩＰＯレ
シオが５日移動平均線を上抜くまで、50〜70程度までの調整局面が到来する
とみておきたい。
一方、３市場売買代金は前日の1091億円から134億円減少し957億円だっ
た。活況の目安となる1000億円を僅かに下回ったが、ここ最近の売買代金推
移を考慮すれば、十分な高水準と言えるだろう。
市場エネルギーは高まっている。新興市場の先高観は強いとみる。
本日の東証マザーズ指数は2.41％の下落となったが、日足ベースの一目均衡
表では「３役好転」状態が維持されており、テクニカル的にも弱気になる必
要はないだろう。
今後、雲を下抜けたりするまでは、強気で新興を眺めておきたい。今回のシ
リーズのターゲットとしては、９ヶ月移動平均線（９日現在、730.04）や月
足ベースの一目均衡表の転換線（同、767.41）あたりを想定している。
（株式会社カブ知恵 代表取締役 藤井英敏）
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★ ＩＰＯ情報
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★ 編集後記
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国連のホームズ人道問題調整官（事務次長）は８日、大型サイクロン「ナル
ギス」によるミャンマーの被災者が150万人に上る可能性があるとの見方を
明らかにしました。しかし、軍事政権は食料などの受け入れを徐々に進める
一方で、ビザ発給を遅らせて援助関係者の活動を妨害しているそうです。結
果的に支援が立ち遅れ、軍政による「２次被害」を懸念する声が高まってい
ます。ミャンマーでは10日に新憲法制定の是非を問う国民投票を予定してい
ます。外国人受け入れの拒否は投票監視への懸念が絡んでいるとの見方もあ
るそうです。イヤー、酷い国ですね。軍事政権が国連や他国の救援物資を制
限している事実を知らない人が多いそうです。これって、後で多くの国民の
知るところになったら、とんでもない事が起きるかもしれませんね。
（藤井英敏）
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